GPM recomienda mantener la tasa en 4,5% por empleo débil

El Grupo de Política Monetaria (GPM) recomendó mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 4,5% ante la debilidad de la actividad y el empleo en Chile, mientras el encarecimiento de los combustibles elevaba las presiones inflacionarias externas.

La propuesta fue difundida el 26 de octubre por la Facultad de Economía y Negocios de la Universidad de Chile. El documento fue firmado por Eugenia Andreasen, Carlos Budnevich, Humberto Martínez, Juan Pablo Medina y Andrea Tokman, vocera del GPM, quien sostuvo que el escenario “reconoce tanto la debilidad de la economía interna como las mayores presiones inflacionarias del escenario externo”.

La recomendación del GPM se conoció antes del resultado de octubre

El planteamiento se conoció mientras el Banco Central desarrollaba su Reunión de Política Monetaria de octubre. A las 11:00 de Chile, el resultado oficial todavía no estaba confirmado: la propuesta del GPM expresa la posición del grupo, pero no constituye una decisión sobre la TPM.

En su reunión de septiembre, el Consejo del Banco Central había decidido mantener la tasa en 4,5% por unanimidad, según su comunicado del 8 de septiembre.

El GPM citó un Imacec negativo y una desocupación de 9,6%

Para fundamentar su recomendación, el GPM citó un Imacec de agosto con una caída de 1,0% interanual y de 2,1% desestacionalizada. También mencionó un Imacec no minero con un aumento de 1,4% interanual.

En empleo, el grupo señaló una tasa de desocupación de 9,6% en el trimestre junio-agosto, un punto porcentual más que un año antes, junto con una baja interanual de 2,9% del empleo asalariado formal.

Combustibles y riesgos inflacionarios externos

Junto con la debilidad interna, el comunicado del GPM mencionó mayores presiones inflacionarias externas asociadas al encarecimiento de los combustibles. Entre los riesgos enumeró las tensiones en Medio Oriente, el abastecimiento energético y las condiciones financieras.

El Banco Central había informado además que la inflación anual del IPC llegó a 4,1% en agosto, en el comunicado con el que dio cuenta de su decisión de septiembre.

Tokman dijo que la política se evaluará reunión a reunión

En declaraciones citadas por Emol, Andrea Tokman explicó que evaluar la política monetaria “reunión a reunión” significa que no existe un sesgo claro sobre si el próximo movimiento debe ser al alza o a la baja.

La diferencia entre ambos anuncios es central: el GPM formuló una recomendación, mientras el Banco Central debe comunicar la decisión oficial sobre la TPM. A las 11:00 de Chile, el resultado de la reunión de octubre aún no estaba confirmado.