Banco Central rebaja PIB previsto para 2026; desempleo sube a 9,5%

El Banco Central de Chile redujo el rango de crecimiento esperado para Chile en 2026 desde 1%-1,75% hasta 0,25%-0,75%, según el Informe de Política Monetaria (IPoM) publicado el 9 de septiembre. El dato de desocupación más reciente citado en el informe subió hasta 9,5%, mientras la inflación anual se mantiene alrededor de 4%.

El organismo atribuyó el ajuste principalmente a una mayor debilidad del gasto interno, al desempeño de la economía en julio y a una menor producción minera. También incorporó el efecto adverso de condiciones climáticas en varios rubros. “La suma de todos estos elementos lleva a que el escenario central del IPoM reduzca las perspectivas de crecimiento del PIB para este año respecto de junio, desde 1,0/1,75% a 0,25/0,75%”, señaló el Banco Central en la nota de prensa del informe.

La inflación cercana a 4% mantiene la tasa en 4,5%

El IPoM mantuvo la previsión de que la inflación convergerá a 3% en el segundo trimestre de 2027. La inflación que excluye ítems volátiles se ha mantenido entre 3,2% y 3,4%, mientras el alza de los combustibles ha mantenido el índice general cerca de 4%, de acuerdo con el Banco Central.

En ese contexto, el Consejo del Banco Central mantuvo la tasa de política monetaria en 4,5% tras la Reunión de Política Monetaria del 8 de septiembre de 2026. El organismo explicó que una inflación todavía cercana a 4% limita el margen para reducir la tasa pese a la debilidad de la actividad.

La inversión y el consumo también fueron revisados a la baja

La revisión también afectó los componentes de la demanda. El Banco Central proyectó que la formación bruta de capital fijo —la inversión— tendrá una variación anual de -0,3% en 2026, frente al 2,2% previsto en junio; para el consumo, redujo la proyección de 2,2% a 1,7%.

El informe vinculó el debilitamiento de la demanda interna con una caída de la confianza de empresas y hogares, menor producción minera, debilidad de la construcción y del sector inmobiliario, y condiciones climáticas adversas.

El escenario central espera una recuperación desde 2027

Para 2027, el escenario central del IPoM contempla un crecimiento del PIB de entre 2% y 3%; para 2028, proyecta entre 2,25% y 3,25%. El Banco Central indicó que parte de esa recuperación se apoya en la Ley de Reconstrucción y en medidas de fomento a la inversión.

La contribución esperada de la Ley de Reconstrucción forma parte del supuesto del escenario central del Banco Central y no es un resultado observado. Para fines de 2026, el organismo proyecta que la inflación total se mantendrá algo por encima de 4% y reitera su convergencia a 3% en el segundo trimestre de 2027.