Banco Central recorta proyección de crecimiento y mantiene TPM en 4,5%
El IPoM de septiembre redujo el rango del PIB para 2026 desde 1,0%-1,75% a 0,25%-0,75%; la inflación anual fue de 4,1% en agosto.
Nota elaborada con asistencia de inteligencia artificial y revisada según la política editorial de RX Noticias.
El Banco Central de Chile redujo el rango que proyecta para el crecimiento del PIB chileno en 2026 a 0,25%-0,75%, frente al 1,0%-1,75% previsto en el Informe de Política Monetaria (IPoM) de junio. El organismo publicó el nuevo informe el 9 de septiembre.
El Banco Central explicó la revisión principalmente por una mayor debilidad del gasto interno, el desempeño de la economía en julio y una menor producción minera. En la nota sobre el IPoM, también incorporó el efecto de condiciones climáticas adversas y describió un deterioro del empleo y de los indicadores de confianza. “La economía local se ha debilitado en el transcurso del año”, resumió el organismo.
La demanda interna redujo el impulso de la economía
El IPoM señaló que la demanda interna se desaceleró durante el segundo trimestre. El comunicado de la Reunión de Política Monetaria añadió que el consumo privado y la formación bruta de capital fijo registraron contracciones en sus variaciones trimestrales desestacionalizadas durante ese periodo.
En el mismo IPoM, el Banco Central bajó el crecimiento previsto del consumo para 2026 desde 2,2% a 1,7%, mientras que la variación proyectada de la formación bruta de capital fijo pasó de 2,2% a -0,3%. En los datos más recientes citados por el IPoM, la tasa de desocupación llegó a 9,5% y el organismo vinculó la debilidad del mercado laboral con factores persistentes y cíclicos, entre ellos los costos laborales, la automatización y la menor demanda interna.
Inflación de 4,1% convive con una TPM de 4,5%
El recorte de la proyección de crecimiento ocurre mientras la inflación continúa sobre la meta. El comunicado del Banco Central registró una variación anual del IPC total de 4,1% en agosto y una inflación subyacente de 3,3%; además, las expectativas de inflación a dos años se ubicaron en 3%.
En su reunión del 8 de septiembre, el Consejo del Banco Central acordó por unanimidad mantener la tasa de política monetaria en 4,5% y advirtió que la incertidumbre del escenario macroeconómico era mayor que la habitual. El IPoM mantuvo la proyección de una inflación total algo superior a 4% para fines de 2026 y estimó su convergencia a 3% durante el segundo trimestre de 2027.
El escenario central prevé una recuperación desde 2027
El escenario central del IPoM proyecta un crecimiento del PIB de 2%-3% en 2027 y de 2,25%-3,25% en 2028. El Banco Central estima que la Ley de Reconstrucción aportaría alrededor de 0,5 puntos porcentuales de crecimiento anual en 2027 y 2028, principalmente a través de la inversión.
El instituto emisor vinculó esa recuperación a la disipación de los factores de oferta que afectaron la actividad, a la ausencia de disrupciones climáticas significativas y al impulso de la inversión asociado a la Ley de Reconstrucción. El IPoM presenta las cifras para 2027 y 2028 como proyecciones del escenario central, dependientes de esas condiciones.